BİST’te İşlem Gören Spor Kulüplerinin Futbol Maçlarının Hisse Senedi Getirisi Üzerine Etkisi


The Effect of Football Matches on the Share Earnings of Football Clubs Quoted in Istanbul Stock Exchange


Yrd. Doç. Dr. Muhammed Mustafa Tuncer Çalışkan
Arş.Grv. Devran Deniz


ÖZET
Bu çalışmada futbol kulüplerinin yapmış olduğu maçların hisse senedi fiyatlarını etkileyip etkilemediği araştırılmıştır. Araştırma hisse senetleri borsaya kote olan Beşiktaş, Fenerbahçe, Galatasaray ve Trabzonspor kulüpleri üzerinde yapılmıştır. Bunun için kulüplerin 05.08.2005- 08.12.2014 tarihleri arasında oynadıkları Süper lig, Türkiye kupası, Avrupa kupaları maçların sonuçları ve hisse senedi fiyat bilgileri derlenmiştir. Kulüplerin hisse senetlerinin süper lig maçları öncesindeki işlem günlerinde ve alınan maç sonuçlarına göre maç sonrası işlem günlerinde normal üstü getiriler sağladığı tespit edilmiştir. Ancak süper ligdeki derbi maçları için sonuçlar farklılık göstermiştir. Türkiye kupası ve Avrupa kupaları maçlarının ise hisse senedi fiyatlarını etkilemediği görülmüştür. Bunun nedeni, Türkiye kupasının prestijinin ve kulüplere sağladığı gelirin düşük olması, Avrupa kupalarında ise takımların genellikle alt klasman maçları oynaması ve üst turlara yükselmemesi olarak yorumlanmıştır. Hisse senetleri maç sonuçlarından en fazla etkilenen takım Beşiktaş olurken, diğerlerine göre nispeten daha az etkilenen takım Galatasaray olarak belirlenmiştir.


ABSTRACT
In this study, effects of football games on stocks price are investigated. Analyses are performed for Beşiktaş, Fenerbahçe, Galatasaray, Trabzonspor football clubs. For this aim, these football club’s stock prices, Super league, Turkish cup and Europa cup match results are collected between 05.08.2005- 08.12.2014 and analyzed accordingly. It is determined that there are overnormal profits of footballs clubs stocks before and after Super league matchs. However, that outcome became distinct for results of derby matchs in Super league. It was observed that Turkish cup and Europa Cup’s matches don’t effect stock prices. The reason for that is the low revenue generated by Turkish Cup and the prestige of the club’s trophy the team and playing at lower classification groups in European Cup and failing to proceed to upper stages in the competition. It was identified that Beşiktaş’s stocks are affected the most dramatically from match’s results and Galatasaray is the least affected team between these four clubs stocks.


ANAHTAR KELİMELER: Normal Üstü Getiri, Olay Penceresi, Maç Sonuçları


KEYWORDS: Anormal Return, Event Window, Match Results

[PDF]